茅台生肖酒市场正逐步告别炒作周期。
茅台生肖系列酒终于迎来新一轮生产投放。
1 月 5 日，贵州茅台酒（丙午马年）（下称"马茅"）生肖系列产品正式发布，共推出经典版、礼盒装、珍享版三款不同规格，瓶身选用低饱和度的"齐紫"色调作为底色。其中，经典版售价为 1899 元 / 瓶、珍享版售价为 2499 元 / 瓶、礼盒装售价为 3789 元 / 瓶。
茅台生肖酒向来是酒商们追捧与炒作的核心品类。如今，新一轮的生肖酒产品开启，其行情走势能否延续过往火爆态势，成为市场关注焦点。
马茅预售火爆，有黄牛报价溢价超千元
随着 2026 年丙午马年生肖茅台正式亮相，无论是毫升规格还是价格，都与此前网传谍照版本存在出入。
去年 12 月中下旬，社交平台上就有声称是茅台 2026 年"马茅"的谍照传出，整体配色为深紫色，容量升级至 700ml，并沿用"蛇茅" 2499 元定价。
1 月 1 日，茅台自营电商平台 i 茅台开启预售，直接"击碎"此前传言。三款生肖产品均为 500ml 经典规格，按版本不同实行分层定价。其中，定价 1899 元 / 瓶的经典版较 2025 年"蛇茅" 2499 元指导价下调 600 元。此番主动降价调价，进一步降低消费门槛。
据贵州茅台副总经理张旭在 1 月 5 日的发布会上介绍，经典款和礼盒装均采用了近 200 支不同特征的基酒为基础，甄选个性鲜明的基酒调制而成。珍享版则采用精品酒质，由 200 余支不同特征的基酒进行勾兑，且采用木盒包装、嵌入马踏祥云浮雕。
2026 年贵州茅台酒（丙午马年）
从首轮预售热度来看，市场对新"马茅"的期待热度未减。据 i 茅台披露，元旦假期三天，超 10 万名用户在平台上购买产品，囊括飞天茅台、马年生肖茅台等。
与 1499 元的 53%vol 飞天茅台一样，马年生肖茅台的预约抢购热度也居高不下。
该产品在 1 月 1 日 -5 日期间进行预约，每日 9 点放号且用户单款仅可预约 1 次。其中，经典版"马茅"单次最多可预约 6 瓶，珍享版可预约 1-2 瓶，礼盒装则单次限预约 1 盒。
据时代财经了解，连续多日"马茅"预约通道一开，名额瞬间被抢空，页面随即显示 "今日已约满"。
不少消费者为此蹲点抢购，一位成功入手马年生肖茅台的消费者称，"上一轮马茅价格太高买不起，这次定价更实惠，我卡点进入页面，预约按钮转眼就灰了，狂点一两分钟才终于预约成功。"一位蹲点多日的"茅粉"则表示，三款新品中，经典版预约成功率相对较高，预约难度较大的为珍享版。
时代财经亦注意到，i 茅台页面中显示，珍享版"马茅"为限量发售，除预售活动外，全年仅在 i 茅台 APP " 5·19 "" 11·29 "品牌日等重要时间节点进行投放。
1 月 4 日，有酒商则向时代财经表示，临近马茅正式发布，行业暂未出现明确流通报价，并透露自己"大概率不会入手销售"。反观往年，茅台生肖酒尚未官宣发售时，经销商提前预售、回收商抢先报价锁单的情况已陆续上演。
另据某二手平台显示，"马茅"正式发售前，已有部分"黄牛"转让预售名额。
时代财经以消费者身份咨询多位个体商家，其中经典版较 1899 元官方指导价溢价 200 元左右，珍享版较 2499 元指导价溢价更高，部分"黄牛"报价达 3000-3500 元，甚至有喊价至 5000 元，单瓶溢价超千元。
多款身价暴涨后回落，茅台生肖酒炒作"退烧"
因限量出售且具有收藏、送礼的属性，自 2014 年茅台发布首款生肖酒以来，茅台生肖酒一直是飞天茅台之外的"硬通货"，吸引大量酒商、消费者入局炒作。
不过茅台生肖酒并非一经推出便站稳市场。早期的马年、羊年生肖酒因产量极低、流通受限，上市初期便反响平平。
直至 2017 年，白酒行业迎来复苏，价格上行叠加市场炒作热潮，生肖酒系列才迅速打开市场，每年新品一经发售便身价飙升——牛年、虎年、龙年生肖茅台酒上市时，市场溢价超 3000 元 / 瓶；发行价仅 849 元的马茅、羊茅，凭借稀缺属性，在 2021 年时市场价一度冲高至近 1.65 万元、2.55 万元，较发行价暴涨超 20 倍。
但近年来，茅台生肖酒的炒作神话已逐步失效，多款产品经历了身价暴涨后的持续回落。
如 2024 年"龙茅"上市之初，价格一度被炒至 6000 元 / 瓶，而据第三方平台"今日酒价" 1 月 5 日的批发价显示，其价格已较高位回落超 50%。
这一降温趋势在 2025 年"蛇茅"身上更为明显，其官方定价为 2499 元，而上市时渠道报价仅在 2800 元左右徘徊，溢价空间大幅收窄。
这与茅台生肖酒投放量持续提高等因素相关。
"近年茅台持续加大直销、放量抑价，经销商毛利率已由高峰期的 2000 元 / 瓶压缩至不足 200 元，黄牛套利空间被大幅挤压；而市场购买力随消费大环境变化回落，直接削弱了生肖酒的投资端热度。"白酒分析师肖竹青对时代财经称。
一名茅台生肖酒消费者同样指出，近几年生肖酒的申购难度逐渐降低。"以前我在 i 茅台第一批中的龙茅，当时从店里出来黄牛在门口抢着报价回收。现在蛇茅中签率高很多，但是对比了一下市场价，放弃申购了。"上述酒商则称，如今"蛇茅"批发价为 1950 元，低于官方申购价。
市场降温之下，部分经销商和生肖酒收藏者的心态也发生了转变。去年，市场关于茅台是否会启动生肖酒推新的讨论便持续发酵。于部分经销商及生肖酒收藏者而言，他们倾向于生肖酒能停止推新，以此巩固首轮生肖酒的稀缺属性。
但这一诉求与茅台的战略布局则有所相悖。
"生肖酒是茅台低风险、高回报、自带流量的现金奶牛。"肖竹青对时代财经指出，茅台首轮 12 款生肖酒累计贡献已超 300 亿元，按此估算单一年份就能带来 30-50 亿元销售额，且毛利率高于普通飞天，承担仅次于飞天的销量与现金流任务，贵州茅台不到万不得已不会主动砍掉。
在近期的茅台酒经销商联谊会，新上任的掌舵者陈华就指出，茅台要做强精品、生肖等"塔腰"产品。总经理王莉还提到，未来将进一步激发生肖酒的民间消费收藏需求。
在供需两端的博弈与消费理性的回归之下，生肖酒的"金融外衣"正被逐步剥离。从目前表现来看，2026 年新款"马茅"尚未显现出过往的炒作热度。不过有酒商也指出，现阶段价格多为市场口头报价，真实行情仍需等待首批货源流入市场后才能显现。
肖竹青则进一步分析称，当前白酒价格整体易跌难涨、流动性下降，除最早期的羊茅、马茅因极度稀缺仍具保值功能外，近三年发行的生肖酒已逐渐脱离投资品和金融属性范畴，文化及礼品属性将逐渐占主导。
从"一酒难求"到"溢价收窄"，囤酒必赚的狂热行情面临退烧，茅台生肖酒市场正逐步告别炒作周期。
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